Tesla : musk mise sur la fusion spacex – les actionnaires attendent
Les actionnaires de Tesla sont en émoi. Après un exercice difficile marqué par une chute de 14% de la valeur de leurs parts, l’avenir de Tesla est désormais inextricablement lié à celui de SpaceX, la société spatiale fondé par Elon Musk. Cette semaine, la sortie à la bourse de SpaceX, la plus importante de l’histoire, suscite un espoir prudent, voire un regain d’optimisme, quant à la possibilité d’une fusion avec sa filiale.
Un catalyseur narratif inattendu
La percée de SpaceX sur le marché boursier, avec une valorisation astronomique, ne peut qu’amplifier l’attrait de cette éventuelle unification. Ivan Feinseth, de Tigress Financial Partners, qualifie cette action de « catalyseur narratif » pour Tesla, une mise en lumière des perspectives de croissance à long terme. Dave Mazza, de Roundhill Financial, est même plus affirmatif qu’auparavant concernant une telle fusion, estimant que la prime d’acquisition accumulée par Tesla est aujourd’hui un levier puissant.
Si les cours de SpaceX connaissent une certaine correction depuis son introduction en bourse, certains analystes, comme Seth Goldstein de Morningstar, prédisent que cela pourrait paradoxalement rendre les actionnaires de Tesla plus réceptifs à l'idée d'une fusion. La combinaison engendrerait un conglomérat technologique de taille colossale, capable, à terme, de rivaliser avec des géants comme Nvidia, Alphabet et Apple.
Des défis majeurs à surmonter
Malgré la domination de Musk dans les deux entreprises, l’intégration de Tesla et SpaceX ne sera pas une formalité. Tesla, leader incontesté du véhicule électrique et en expansion dans l'automatisation et la robotique (avec son projet Optimus), devra prouver sa capacité à générer des revenus suffisants pour justifier une telle union. SpaceX, quant à elle, se concentre sur l’exploration spatiale, la construction de fusées et l’ambitieux projet de colonisation de Mars. Les deux entreprises partagent néanmoins une obsession commune : l’intelligence artificielle, un domaine nécessitant des investissements massifs.
Récemment, SpaceX a acquis xAI, la société mère du chatbot Grok et de la plateforme autrefois connue sous le nom de Twitter. Elle s'apprête également à collaborer avec Tesla sur la fabrication de semi-conducteurs via un partenariat appelé Terafab. Ces projets ambitieux exigeront des capitaux considérables, dépassant probablement les ressources individuelles de chaque entreprise.
Des rumeurs de fusion alimentées par la valorisation
Les spéculations concernant une fusion Tesla-SpaceX sont de plus en plus fréquentes. La valorisation de SpaceX, qui avait atteint 200 milliards de dollars avant sa sortie à la bourse, est aujourd’hui estimée à environ 150 milliards de dollars, mais s’élevait à près de 400 milliards de dollars il y a un an, grâce à la valorisation de son activité d’intelligence artificielle estimée à 250 milliards de dollars. Goldstein souligne que les actionnaires de Tesla pourraient être tentés d’acquérir des parts de SpaceX, profitant de la prime d’acquisition.
Cependant, les actionnaires de SpaceX pourraient résister à une réduction significative de la valeur de leurs actions. Si les cours de SpaceX revenaient à une valorisation plus raisonnable, estimée à 63 dollars par Morningstar, il serait plus probable que la fusion se concrétise, une opération que Dan Ives de Wedbush anticipe avec plus de 80% de chances d'occurrence d'ici la fin de l'année. Timothy Horan, analyste de SpaceX chez Oppenheimer, est plus prudent, estimant que Musk ne se pressera pas, bien qu'il prévoie inéluctablement la fusion à terme.
L'engouement des investisseurs particuliers
L'attrait de Musk pour ses entreprises est palpable, avec un afflux massif d'investisseurs particuliers dans les actions de SpaceX, contrairement aux investissements timides réalisés dans Tesla. Glenn Reisender, un investisseur de 71 ans, a ordonné l'achat de 50 actions de SpaceX avant son introduction en bourse et prévoit d'en acheter davantage en cas de fusion. Alexandra Merz, une investisseuse Tesla, a même anticipé la fusion, évitant d'investir dans SpaceX. Stephen Levy, un investisseur à temps plein de 27 ans, a seulement acquis quelques actions de SpaceX, privilégiant les petites capitalisations, mais affirmant que la combinaison Tesla-SpaceX représenterait une réévaluation complète de ses perspectives d'investissement.
Bien que la fusion ne soit pas imminente, la prime d'acquisition sur Tesla pourrait se maintenir, offrant une certaine sécurité aux actionnaires, du moins à court terme. L'avenir de Tesla dépendra désormais de sa capacité à concrétiser ses ambitions robotiques et à maintenir son leadership dans le domaine des véhicules électriques.